http://eurasiapost.ru/?p=571 На валютных торгах Московской биржи в среду, 20 мая, рубль снижается к доллару и евро. По состоянию на 14:00 мск доллар стоил 50,09 руб. Это на 52 коп. выше уровня закрытия (49,57 руб.) во вторник, 19 мая. Стоимость евро составляла 55,57 руб., что на 37 коп. выше предыдущего уровня закрытия (55,20 руб.).
Рубль остался без поддержки
Рубль отступил на фоне снижения цены на нефть ниже $65/барр. и отсутствия спроса на рубль перед налогами. Во вторник, 19 мая, Банк России увеличил лимит по рублевому РЕПО, поэтому крупные налоговые платежи в среду не должны вызвать дефицит рублевой ликвидности, который мог бы помочь рублю. «Накануне на недельном аукционе лимит был повышен на 550 млрд руб., и банки взяли все предложенные средства. Это вливание ликвидности обеспечит потребности банков в преддверии налоговых платежей и позволит сократить объем продажи валюты экспортерами. Такой шаг регулятора вполне укладывается в общую политику, направленную на ослабление рубля», – говорит финансовый аналитик «Уралсиб Кэпитал» Ирина Лебедева.
Еще одним шагом в этом же направлении является продолжающееся сокращение кредитования банков в валюте: во вторник на аукционе недельного валютного РЕПО лимит был установлен на уровне $100 млн. Повышение ставки по валютным кредитам снизило активность банков на аукционах валютного РЕПО, и в последнее время они не выбирают предлагаемый им объем средств, постепенно сокращая задолженность перед регулятором. Например, на этой неделе банки должны вернуть ЦБ $1,3 млрд.
Заместитель министра финансов Алексей Моисеев во вторник сообщил, что ведомство возобновит покупку валюты для обслуживания долга в текущем году. По его мнению, сейчас на валютном рынке сложилась благоприятная ситуация для таких операций. Кроме того, он считает, что рубль сейчас «очень сильный». На начало декабря 2014 года Минфин аккумулировал $7 млрд, которые не входили в объем Резервного фонда. На фоне ослабления рубля в конце 2014 – начале 2015 года, когда доллар котировался выше 55 руб., Минфин продал $4,0 млрд. По оценкам аналитиков Sberbank CIB Владимира Пантюшина и Тома Левинсона, Россия с начала года потратила на выплату купонов и погашение еврооблигаций $3,8 млрд. Таким образом, имеющиеся в распоряжении Минфина валютные средства к началу мая были полностью потрачены.
По заявлениям представителей властей, рубль сейчас скорее переоценен. Поэтому решение частично восстановить запас валюты для выплат по внешнему долгу вполне оправданно. По оценкам Sberbank CIB, России до конца года на эти цели необходимо $2,0 млрд.
Прогнозы аналитиков
ЦБ продолжает выкупать на валютном рынке доллар для пополнения международных резервов. С 13 по 15 мая он купил на внутреннем валютном рынке $581 млн. «Если рубль не захочет падать, ЦБ увеличит дневной лимит по покупкам валюты либо повысит ставки по валютному РЕПО. Здесь у него руки развязаны», – полагает аналитик «Альпари» Владислав Антонов.
В то же время, как отмечают в своем обзоре Пантюшин и Левинсон, объем приобретаемой Минфином валюты будет относительно небольшим и не должен непосредственно привести к ослаблению рубля (сделки будут проводиться не на открытом рынке, а через счета бюджетной системы напрямую с ЦБ), однако данный шаг воспринимается как еще один признак обеспокоенности ведомства по поводу масштабов укрепления рубля. «Хотя мы и не считаем, что меры, принятые ЦБ и Минфином, изменят тренд, которому следует курс рубля, они едва ли убедят инвесторов в том, что существенного ослабления российской валюты не произойдет. Мы полагаем, что ближе к концу года пара доллар/рубль устремится к отметке 60,00 руб. С другой стороны, меры регуляторов должны поспособствовать смягчению волатильности: годовая волатильность пары доллар/рубль впервые в этом году снизилась до 20%, хотя она по-прежнему очень высока», – прокомментировали эксперты Sberbank CIB.
Главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой полагает, что в отсутствие внешнего негатива экспортные потоки все-таки способны удержать пару доллар/рубль около 50 руб.
Владислав Антонов, в свою очередь, не видит факторов для дальнейшего роста рубля. В связи с этим по доллару он ожидает роста до 50,30 руб.